A fabricante chinesa de robôs Unitree fixou o preço de seu IPO (oferta pública inicial) em Xangai em 150,8 yuans por ação, com as subscrições previstas para começar nesta segunda-feira (10), na tentativa de levantar 6,1 bilhões de yuans (US$ 904 milhões) em uma operação que a tornaria a primeira fabricante de robôs humanóides listada na bolsa da China continental. Bom, mas é preciso entender por que a Unitree está liderando o movimento de várias empresas chinesas de robótica rumo à abertura de capital.
O que é a Unitree?
Fundada em 2016 pelo engenheiro Wang Xingxing, a Unitree, com sede em Hangzhou, ganhou notoriedade inicialmente por seus robôs quadrúpedes relativamente baratos — ou cães-robôs.
Seus humanóides G1, H1 e R1 passaram a atrair atenção global por meio de demonstrações que viralizaram, mostrando-os correndo, dançando e praticando artes marciais. A empresa concorre com a Tesla, a Boston Dynamics e um número crescente de startups chinesas que buscam construir máquinas capazes de, no futuro, trabalhar em fábricas e residências.
A receita da Unitree mais que quadruplicou, chegando a quase 1,7 bilhão de yuans (US$ 252 milhões) em 2025. Ao contrário de muitas startups de humanoides, ela é lucrativa, registrando lucro líquido ajustado de cerca de 600 milhões de yuans. Sua receita no exterior representou mais de 40% das vendas durante cada um dos períodos de referência divulgados em seu prospecto.
Quem são os principais investidores da Unitree?
A Meituan, gigante chinesa de entrega de comida, é a maior investidora externa da Unitree, detendo 9,65% por meio de várias afiliadas. Dois dos mais conhecidos investidores em startups da China, o HongShan Capital Group e a Matrix Partners China, detêm 7,11% e 5,45%, respectivamente.
A Tencent, a Alibaba, o Ant Group, a China Mobile e a Geely também investiram por meio de veículos afiliados em uma rodada de financiamento realizada em junho de 2025, vinculando a Unitree a alguns dos maiores grupos de internet, telecomunicações e automotivo da China.
O prospecto identifica apenas 0,67% das ações da Unitree como de propriedade direta do Estado, detidas pelo Shenzhen Capital Group e sua subsidiária integral, a Shenzhen Innovation Capital. No entanto, um grupo mais amplo de fundos apoiados pelo Estado detém participações significativas, liderado pelo Fundo de Desenvolvimento da Indústria de Robótica de Pequim, com 3,83%, e pelo Fundo de Investimento na Internet da China, com 2,11%.
Por que os fabricantes de robôs estão buscando abertura de capital?
O desenvolvimento de robôs humanóides exige grandes investimentos em engenheiros, dados para treinamento de robôs, modelos de IA e capacidade de fabricação — anos antes de se ter certeza da demanda por parte de fábricas ou residências.
Portanto, os mercados públicos oferecem às empresas o capital necessário para continuarem desenvolvendo sua tecnologia, enquanto o apoio governamental e o interesse dos investidores permanecem fortes.
A Leju Robotics, fabricante do humanóide Kuavo, apresentou em maio um pedido de listagem no mercado ChiNext de Shenzhen. A AgiBot, com sede em Xangai, outra importante fabricante de humanóides, iniciou em julho os preparativos para um IPO em Hong Kong.
